Rabobank wapent zich tegen kredietcrisis

Rotterdam, 31 jan. De Rabobank heeft uit vrees voor aanhoudende problemen op de geldmarkten een buffer van 30 miljard euro opgebouwd. De bank heeft daarvoor Nederlandse hypotheekleningen omgezet in obligaties (schuldpapieren), die als onderpand kunnen dienen als de bank extra geld nodig heeft.

Dat heeft de bank vanmorgen bevestigd. Door de maatregel wapent de bank zich naar eigen zeggen nog beter tegen de huidige kredietcrisis. „Zodra er een tekort op de geldmarkt ontstaat, kun je deze obligaties als onderpand gebruiken als je een lening wilt van een centrale of andere bank”, aldus Marco Roddenhof, bankier bij de Rabobank. De Europese Centrale Bank accepteert obligatieleningen wel als onderpand voor extra geld, omdat die goed verhandelbaar zijn. Dat geld niet voor de hypotheken waarop de obligaties nu gebaseerd zijn.

Het gaat om één van de grootste Europese zogeheten ‘securitisaties’ van obligatieleningen tot nu toe. De stap van Rabobank is opmerkelijk, omdat juist dit proces van securitisatie in de Verenigde Staten de aanleiding vormde voor onzekerheid op de financiële markten. Pakketten met hypotheken van verschillende kwaliteiten werden gebundeld, vervolgens opgeknipt en weer doorverkocht.

Daardoor werd onduidelijk waar het risico lag wanneer een huizeneigenaar zijn hypotheek niet meer kon betalen. Anders dan in de VS zijn de onderliggende hypotheken bij de Rabobank echter niet subprime (van mensen met een lage kredietwaardigheid). Daarbij zijn de obligaties van de bank niet op de markt gebracht, ze dienen als onderpand in slechtere tijden.

Rabobank is een van de weinige banken ter wereld met een zogenoemde triple-A rating, de hoogst mogelijke kredietwaardigheid. Om te voorkomen dat de bank door de crisis een afwaardering zal krijgen, wil Rabobank zijn financiële positie sterk houden. Eerder al haalde de bank om die reden een investeringsvehikel terug op de eigen balans, dat wegens de slechte marktcondities moeite had aan de regels van toezichthouders te blijven voldoen.

Rabobank besliste al in november vorig jaar de maatregel te nemen, omdat de bank niet wist welke gevolgen de kredietcrisis in 2008 voor de coöperatieve bank zou hebben. Ook andere Europese banken bouwen via het omzetten van hypotheken in obligatieleningen buffers op. In Spanje hebben op die manier al voor 50 miljard euro aan buffers gecreëerd.